26年のコモディティ市場は高ボラティリティ、金は上昇継続・原油は軟調維持へ＝ゴールドマン

ゴールドマン・サックスは、2026年のコモディティ（商品）市場が今年同様、上下に激しい展開が続き、金（ゴールド）が上昇トレンドを維持し、原油は逆に下降相場を辿ると予想している。

25年には、銀（シルバー）が127％、プラチナは120％、金は65％、銅は35％のリターンを記録していた。

ゴールドマンは、金が4900ドルまで上昇し、そこから一段高の可能性もあるとしている。各国中央銀行による金準備積み増しと米連邦準備制度理事会（FRB、中銀に相当）の利下げが支援材料になるとしている。

アナリスト、ダン・ストリューヴェン氏とサマンサ・ダート氏率いるチームは、「FRB利下げによるキャリーコスト低減によって、特にETF（上場投資信託）投資家が中銀と競って金買いに走っている」としている。

一方、原油には大きな下げ圧力がかかるという。大規模な生産障害、あるいは石油輸出国機構（OPEC）と非加盟産油国による協調削減がない限り、2026年の原油相場は軟調推移になるという。

北海ブレント原油は平均56ドル、ウェスト・テキサス・インターメディエート（WTI）を同52ドルとしている。

天然ガスは、供給過多による低下が見込まれている。ベースメタルでは、銅がアルミニウムを上回るパフォーマンスを記録すると見られている。

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