現在の米株はドットコム・バブルとの共通項が顕著、5つの兆候に注視必要＝ゴールドマン

ゴールドマン・サックスは、現在の株式市場が1999年のドットコム・バブルとその後の崩壊に酷似しているとしたが、差し迫った状態にはないと判断している。

そのうえで、現在の警戒すべき5つのポイントを挙げている。

https://www.businessinsider.com/stock-market-bubble-warning-dot-com-crash-ai-stocks-goldman-2025-11

Strategists at Goldman Sachs said they believe the market's AI frenzy risks mirroring the dot-com bubble burst in the early 2000s.

グローバル・マーケット・リサーチのシニア・アドバイザー、ドミニク・ウィルソン氏とマクロ・リサーチ・ストラテジスト、ヴィッキー・チャン氏は、顧客向け書簡で現時点での株式市場が1999年ピーク時ほどの過熱状態には至っていないとの判断を示している。しかしながら、足元のAI（人工知能）ブームは、2000年代の熱狂を彷彿させるものがあるとも指摘している。

「1990年代後半に顕在化した不均衡の様相が、AI投資の活発化により、ある意味、足元でも具体化しているように映る。1990年代からの沸点爆発に向けた動きとの共通点がみられつつある」と指摘している。

ハイテク・バブルが崩壊する数年前の1997年との類似点が顕著になりつつある、とも指摘している。

今後、同様のバブル崩壊にいたるには、設備投資がピークアウトしつつある点、企業業績成長の鈍化、企業が抱える債務増加のペース、米連邦準備制度理事会（FRB、中央銀行に相当）の利下げペースと社債スプレッドの拡大を注視する必要があるという。