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米雇用市場が大きく揺れている。年初来10月までの解雇者数は、前年同月比で65％も増加している。 https://www.visualcapitalist.com/ranked-u-s-job-cuts-by-industry-in-2025/ 政府効率化省が主導した改革で、政府職員が大きく削減されたことが大きく、10月までに30万7638人が職を解かれている。前年同月は、3万7746人だった。 チャレンジャー・グレイ＆クリスマスによれば、ハイテク関連セクターの雇用削減すうが14万1159人、ついで倉庫関連で9万人強、小売が8万8000人、サービス業が約6万人となている。

スタイフェルのチーフ・マーケット・ストラテジスト、バリー・バニスター氏は、米S&P500指数が5％程度下落する可能性があるとし、今後数カ月で6350ポイントまでを視野に入れているとした。 https://www.reuters.com/business/stifel-sees-sp-500-falling-5-6350-2025-11-17/ 米連邦準備制度理事会（FRB、中央銀行に相当）の12月金融政策の方向性の変化や、足元の経済指標の動向などから、「AI（人工知能）関連設備投資と一般投資家の熱狂度合いをへの過剰評価していた」としている。 金融市場はトランプ米大統領の過激な政策が引き起こすリセッション（景気後退）リスクを織り込んではいるものの、市場が修正局面入りするという。 「高バリュエーションの影響もあり、業績見通しが下げ方向に修正される可能性が高い。さらに、経済成長リスクとインフレが3％程度で高止まりすることが予想される」という。

シタデル・セキュリティーズの株式・株式デリバティブ（派生商品）ストラテジー担当責任者、スコット・ラブナー氏は、足元の株価低迷を「健全な修正」だと評価し、米S&P 500指数が年末にかけて上昇、7000ポイント到達があり得ると分析している。 https://seekingalpha.com/news/4524587-citadel-sees-s-and-p-500-reaching-7000-after-recent-pullback これは現行水準から、概ね5.4％の上値余地を示す。 「年末大相場がキャンセルされたわけではない」としている。 同氏は、直近の下げによってむしろ、力強い反発の土壌が形成されており、複数の要因が相まり12月にかけて株価を支援する、と分析している。この要因には、感謝祭（サンクスギビング）休暇に向けた個人投資家の需要と、同時に機関投資家がエクスポージャーを減らすことが挙げられる。 また、歴史的な相場パターンも年末上昇相場にはプラス材料だ。1928年以降、S&P500指数は、年末にかけて約4％上昇する。