金、ポートフォリオの10％程度とすべき＝「金のゴッドファザー」ミリング・スタンレー氏

Investors should have up to 10% in this ‘hedge against the unexpected,’ says ‘Godfather’ of gold

「金（ゴールド）のゴッドファザー」とも称されるジョージ・ミリング・スタンレー氏は、コロナ・ウィルスの拡散など不透明な状況にあって、ポートフォリオの10％をヘッジ（保険）目的で金に振り向けるべきだと推奨している。

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのチーフ・ゴールド・ストラテジストを務める同氏のインタビュー1問1答は、以下の通り。

Q：金は、現物として世界の投資家の間を移動するコモディティ（商品）だ。コロナ・ウィルスがどのように現物供給に影響を与えるか？

A：供給には一定の影響が出ている。3大加工拠点であるスイスとイタリアの国境地点にある。すでに国境が閉鎖されており、これがどこまで長期化するかは不明だ。

一部の金鉱山会社は、業績見通しだけでなく製造予想も下方修正している。したがって、一定程度の供給問題は発生するだろう。仮に、供給に障害が起き、需要が変わらないとすれば、価格は上昇する。

Q：空運業界が運航停止に追い込まれている現状にあって、金輸送には問題は生じないか？

A：現時点では、その点での問題は認識していない。しかし、今後は、そうした問題は起き得る。

Q：需要サイドは、どうだろうか？インドと中国は、2大需要国だ。

A：確かにその通りだ。詳細な数字はないが、インドでは封鎖状態にあり、需要が低下すると見込んでいる。中国は、ウィルスの最悪期から脱しつつあるが、需要は低まると見込んでおり、米国でも同様だ。

Q：今後数カ月の価格動向は

A：目先は弱基調で下げ続けるだろう。宝飾需要は減退するが、投資需要はかなり高まると予想している。2008年の世界金融危機の際には、まったく同様の動きがみられた。金現物と連動する上場投資信託（ETF）にかなりの資金流入がみられる。先週だけでも10憶ドル、年初来では38億ドルの資金が金ETFに流れ込んでいる。

コロナ・ウィルスの問題は依然続いており、英国の欧州連合（EU）離脱問題も決着していない。朝鮮半島も不安定なままだ。投資家センチメントは、「弱気相場入りしたのか」から「弱気相場はどこまで続くのか」に変わっている。こうしたすべての材料は、金にとってプラスだ。

Q：ポートフォリオには、金をどの程度含めるべきか

A：それぞれのリスク許容度によるが、2～10％程度とすべきだ。